Türkiye 14 Mayıs seçimlerine hazırlanırken TL mevduat faizlerinin yanı sıra tahvil faizlerinde de dikkat çeken Büyükesat Escort bir yükseliş yaşanıyor
2023 yılının Şubat ayı başında yüzde 7 ye kadar gerileyen iki yıllık gösterge tahvil faizinde bugün yüzde 17 35 düzeyi görüldü
Yaklaşık iki aylık müddette tahvil faizlerinde Elvankent Escort 1000 baz puanın üzerinde artış kaydedildi
Bugün yüzde 15 58 düzeyi görülen 5 yıl vadeli tahvil faizinde de son bir ayda 600 baz puanın üzerinde artış yaşandı
Nisan ayı başında Beşevler Escort yüzde 10 düzeyinde olan 10 yıl vadeli tahvil faizlerinde de iki haftada yaklaşık 200 baz puanlık yükseliş kaydedildi ve bugün yüzde 12 68 düzeyi görüldü
Merkez Bankası nın TCMB Eylül 2021 de başlayan faiz indirimleri sonrasında dolar kuru ve enflasyonun patlamasının akabinde tahvil faizleri de süratle yükselmiş lakin yeniden TCMB nin adımlarıyla tahvil faizleri yüksek enflasyona karşın sert formda geri çekilmişti
TCMB hem ikincil piyasada tahvil alımı yaparak hem de bankaları yüksek ölçüde tahvil almaya zorlayan düzenlemelere imza atarak tahvil faizlerinin düşmesini sağlamıştı
Uzmanlar tahvil faizlerindeki artışın seçim beklentileriyle bağlantılı olduğuna işaret ediyor
SEÇİM SONRASI SIKI PARA SİYASETİ BEKLENTİSİ
Ata Yatırım Hazine Müdürü Yalaz Özkanlı son bir ayda yurtiçi tahvil eğrisinde 3 ay ile 4 yıl ortası vadelerde 450 600 baz puan civarı bir yükseliş yaşandığını belirterek Bu yükselişin iktisattaki mevcut istikrarın sürdürülebilirliğine dair soru işaretlerinin arttığına da işaret ettiğini söylemek mümkün olabilir dedi
Tahvil faizlerindeki artış piyasaların seçim sonrası beklentilerine dair de işaret olduğunu belirten Özkanlı Yükselen tahvil getirileri piyasaların seçim sonrası senaryolarını daha sıkı bir para siyaseti ve tahminen daha ortodoks bir iktisat idaresi beklentisi ile kurduğuna işaret ediyor yorumunu paylaştı
BU HAFTAKİ İHALELERDE GETİRİ YÜKSELDİ
Bu hafta yapılan sabit faizli tahvil ihalelerine gelen düşük talebin piyasanın makroihtiyati önlemler çerçevesinde gerileyen tahvil getirilerine olan iştahının zayıfladığını ortaya koyduğunu lisana getiren Özkanlı İhalelerde talebin neredeyse tamamının kamu olması mümkün üç kurumdan olduğunu gördük Öteki yandan 3 yıllık sabit faizli tahvil ihalesinde bileşik getiriler yüzde 15’in üstünde gerçekleşerek son altı ayın en yükseğine ulaştı bilgisini aktardı
Bu gerçekleşmelerin başta bankalar olmak üzere tahvil yatırımcılarının mevcut düzeylerden sabit getirili tahvil alma iştahının ve tahminen gücünün azalıyor olabileceğine işaret ettiğini vurgulayan Özkanlı ikincil piyasada tahvil getirilerinin de buna paralel yükseldiğini gözlemlediklerini söyledi
Uzun vadeli tahvillere kıyasla kısa vadeli faizlerde daha süratli bir yükseliş olmasının nedenlerine de değinen Özkanlı Para siyasetinde yaşanabilecek muhtemel bir sıkılaşmanın ekseriyetle kısa vadeli faizleri etkilemesi beklenir Çünkü kısa vadede yaşanacak mali sıkılaşma enflasyon beklentilerini düşürerek orta ve uzun vadede tahvil getirilerini aşağı bile baskılayabilecektir dedi
SEÇİM MEÇHULLÜĞÜ FİYATLARA YANSIYOR
Dinamik Yatırım Başekonomisti Enver Erkan da artan tahvil faizleriyle ilgili seçim belirsizliğine işaret etti
Piyasa oyuncuları para siyasetinin gelecekteki gidişatını ölçmek için seçimlerin sonucunu bekliyor diyen Erkan Yaklaşan seçimlerin meçhullüğü artırmasıyla riskler de fiyatlara yansımaya başladı lirada da kademeli bir düşüş var sözlerini kullandı
Seçimi kimin kazandığına bakılmaksızın kuvvetli bir geçiş basamağının öngörüldüğüne işaret eden Erkan Mevcut siyasetlerin devamı düşük faizi gerektirecek fakat lirayı savunmak için kâfi rezerv kaynakları görülmediğinden bu durum sürdürülebilir olamayacağı biliniyor Ortodoks siyasetlerde ise siyaset faizinin sert bir biçimde yükseltileceğini varsayıyoruz lakin faizlerin nereye kadar yükseltileceği belirsiz dedi ve Her iki ekonomik senaryoda da sene sonunda faizin yüzde 5 olma mümkünlüğü da var yüzde 40 olma mümkünlüğü da değerlendirmesini paylaştı
BANKALAR TAHVİL ALMAK YERİNE FAİZİ ARTIRIYOR
Düzenlemelerle siyaset faizine en çok yakınsayan faizler bono tahvil faizleri ve kısmen ticari kredi faizleri olmuştu hatırlatmasında bulunan Erkan Bankalara getirilen tahvil alım kuralları bizde bilhassa uzun vadelerde tahvil faizlerini düşürmüştü lakin bankalar tahvil almaktan ve muhtemel bir faiz artırımının ziyanına katlanmaktan çok düzenlemelere ahenk sağlayarak TL mevduat artırmayı tercih ediyorlar bilgisini paylaştı
Kredilerde de sıkışma olduğu gözlemleniyor diyen Erkan Bankalar düşük faizli tahvil bono almak istemeyeceği ve muhtemel bir faiz artırışında ziyan etmek istemeyeceği için aslında almak istemedikleri tahvillere ek bir talep gelmeyecektir Bu da son periyotta tabandan üst dönüş işareti veren tahvil faizlerinin yavaş da olsa artış eğilimini sürdürmesi demek olacaktır değerlendirmesinde bulundu