Yabancı finans kuruluşlarının Türkiye için 14 Mayıs seçimleri sonrası kur ve faiz değerlendirmeleri devam ederken son kıymetlendirme Citi’den geldi.
Analizde seçim sonrası Merkez Bankası’nın siyaset faizini yüzde 40 ve üstü düzeylere çıkartılmasının daha ihtiyatlı bir adım olabileceği belirtildi. Raporda, seçim sonrası ortodoks siyasetlere dönülmesi halinde kredi risk primlerinin (CDS) düşeceği ve 12 ay içinde 45-50 milyarlık bir para girişi olabileceği belirtildi.
Kur varsayımlarına ait ise “Mevcut düzenleyici tedbirlerin kademeli olarak gevşetilmesi durumunda döviz kurunda bir düzeltme olması muhtemel” tabirleri kullanılırken TL’de 1 yıl içinde yüzde 12’lik bir bedel artışı öngörüldü. Tahlilde ayrıyeten dolar/TL’nin üçüncü çeyrekte 21 düzeyinde dördüncü çeyrekte 21,63 düzeyinde olabileceği iddia edildi.
CITI RAPORUNDA ÖNE ÇIKANLAR
Citi ekonomistleri İlker Domaç ve Gültekin Işıklar’ın hazırladığı raporda öne çıkan noktalar şöyle oldu:
* Üçüncü ve dördüncü çeyrekte siyaset faizi için medyan iddialar sırasıyla 25,5 ve yüzde 27. Fakat, bu oranların gerekli düzeltmenin alt hududunu temsil edebileceğine inanıyoruz. Siyaset faizini yaklaşık yüzde 40’a yahut daha üste çeken güçlü bir düzenleme daha ihtiyatlı bir hareket üslubu olabilir.
* Eski Merkez Bankası Lideri Naci Ağbal’ın Merkez Bankası’ndaki misyon müddeti boyunca siyaset hareketlerine piyasanın verdiği güçlü reaksiyona dayanarak, Türkiye’nin kredi risk primlerinin (CDS) 250 baz puan düştüğü bir senaryo düşünüyoruz.
* Tahlilimiz, global yeri sabit tutarsak, belirlenen girişlerin 12 ay içinde 45-50 milyar dolar artabileceğini öne sürüyor.
DOLAR/TL TAHMİNLERİ
* Dolar/TL düzenleyici tedbirlerin gevşetilmesiyle üst istikametli düzeltmenin akabinde, risk priminde öngörülen düzgünleşme sonucunda bir yılda yaklaşık yüzde 12 paha kazanabilir.
* Mayıs seçimleri sonrası muhtemel dolar/TL kurunun gidişatına ait tartışmalar büyük ilgi gördü. Bu bağlamda liranın çok değerlenip değerlenmediği son vakitlerde çok tartışılan bir bahis. Temel bir bakış açısıyla, liranın bir müddettir bedel kaybettiği göz önüne alındığında çok pahalandığını tez etmenin güç olacağına inanıyoruz
* Mevcut düzenleyici tedbirlerin kademeli olarak gevşetilmesi durumunda kurda bir düzeltmenin beklenen olduğunu kabul ediyoruz. Lakin döviz piyasasındaki dengesizlik büyük ölçüde sermaye hareketlerine kısıtlamalar getiren düzenleyici önlemlerden kaynaklanıyordu. Bu nedenle lira için tek noktalı kıymet varsayımlarına güvenmeme konusunda ikazda bulunuyoruz.
* Belirtilen kuvvetli yere karşı, dolar/TL’nin üçüncü çeyrekte 21 düzeyinde dördüncü çeyrekte 21,63 olmasını bekliyoruz.